Kaiyun App下载 全站Kaiyun App下载 全站2022年上半年，国内新冠疫情多点爆发，境外疫情仍在持续以及受生产原材料价格高位运行的影响，国内外经济环境的不稳定性、不确定性明显上升。面对严峻的市场形势和错综复杂的局面，公司在董事会的坚强领导下，严格落实中央关于“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求，深刻领会“高效统筹疫情防控和经济社会发展”重要内涵，锚定全年目标任务，沉着应对，主动作为，真抓实干，克难奋进，扎实做好生产经营各项工作。报告期内，公司实现营业总收入135,217.92万元，营业利润8,361.98万元，归属于母公司所有者的净利润5,921.14万元。

　　报告期内，公司主要业务为药品、医疗器械制造和医康养护服务。药品、医疗器械制造，指中成药、化学药品、医疗器械生产；药品、医疗器械销售业务，指自产药品和代理药品、医疗器械等销售。医康养护服务主要是指由宿迁、仪征、安庆提供的专业医疗服务，以及福利中心提供的康养护服务。

　　公司主要产品有：脉络宁注射液/口服液（主要用于血栓闭塞性脉管炎、动脉硬化性闭塞症、脑血栓形成及后遗症、多发性大动脉炎、四肢急性动脉栓塞症、糖尿病坏疽、静脉血栓形成及血栓性静脉炎等的治疗）；琥珀酸亚铁片（速力菲，主要用于缺铁性贫血的预防及治疗），速力菲获得2020年中国化学（601117）制药行业优秀产品品牌和江苏省医药行业优秀产品；香菇多糖注射液（主要用于恶性肿瘤的辅助治疗）、开云APP 开云官网入口吸收性明胶海绵（对创面渗血有止血作用，用于创伤止血）等。

　　管理模式方面：公司总部为管理中心，负责制定公司整体发展战略、中长期规划及年度预算等，设立职能部门对经营单位（包括子公司、分公司）进行指导、监督、管理和资源协同；各经营单位是公司成本利润中心，直接面对市场竞争，通过向市场提供产品和服务取得经济效益。

　　经营模式方面：公司所属生产型企业，根据年度销售计划并结合库存周转及实际生产情况组织生产，药品制造的原料来源主要通过自产和外购两种模式，绝大部分包装材料来自外购。公司将产品销售给区域配送商并配合其向下一级配送商覆盖，配送商完成对终端客户的配送与覆盖，以及开展产品安全性、有效性和经济性方面的研究与跟踪。公司所属医疗机构以病人和一定社会人群为主要服务对象，通过引入优质诊疗体系及治疗手段，提供专业化医疗服务，并通过医疗资源、管理经验的积累，构建集医、教、研为一体的医疗服务平台。公司的康养护服务以运营医养结合机构，为老人提供从医疗服务、康复护理、健康管理、养老照护等一体化、系统化服务，同时结合养老护理专业人才的培养，发展医康养护一体化服务平台。

　　2、报告期内业绩驱动因素：报告期内，公司整体运营情况与行业发展特征相符，业绩主要驱动因素为：一是通过品牌优势和产品疗效，不断巩固重点产品市场占有率，琥珀酸亚铁片（速力菲）、脉络宁注射液销售量保持平稳；二是公司所属医疗机构一手抓疫情防控，一手抓治病救人，克服种种不利影响，采取有效措施保稳定运行。

　　3、公司所处的行业地位：在医药制造方面，公司在行业中享有较高声誉，产品覆盖心脑血管、补铁剂、胃药、肿瘤辅助用药等治疗领域，在补铁剂的细分市场中，重点产品琥珀酸亚铁片（速力菲）竞争优势明显。医康养护服务方面，宿迁为三级甲等综合，仪征、安庆为二级甲等综合；福利中心为四星级养老机构。

　　医药产业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性产业，是健康中国建设的重要基础。2022年1月，国家工信部、国家发改委、国家科技部等九部门联合印发了《“十四五”医药工业发展规划》，首先要求坚持生命至上，将保障人民群众健康作为根本目标，优化供给结构，提高供给质量，完善供应保障体系，提升药品可及性，使行业发展成果更好服务健康中国建设、更多惠及全体人民群众。随着人民生活水平提高、医疗保健意识增强及消费的升级，对药品的需求将持续增长，我国医药产业具有良好的发展前景。

　　2021年10月，国家卫健委老龄健康司发布了《2020年度国家老龄事业发展公报》，截至2020年11月1日零时，全国60周岁及以上老年人口26,402万人，占总人口的18.70%；全国65周岁及以上老年人口19,064万人，占总人口的13.50%;全国老年人口抚养比为19.70%，比2010年提高7.80个百分点。2022年4月，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于推动个人养老金发展的意见》，通过推动个人养老金发展推进多层次、多支柱养老保险体系建设，促进养老保险制度可持续发展，满足人民群众日益增长的多样化养老保险需要。

　　2022年5月25日，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2022年重点工作任务》（以下简称《任务》）。《任务》提出，2022年的重点任务从四方面发力，一是加快构建有序的就医和诊疗新格局。发挥国家医学中心、国家区域医疗中心的引领辐射作用，发挥省级高水平的辐射带动作用，增强市县级服务能力，提升基层医疗卫生服务水平，持续推进分级诊疗和优化就医秩序。二是深入推广三明医改经验。加大三明医改经验推广力度，开展药品耗材集中带量采购工作，推进医疗服务价格改革，推进医保支付方式改革，深化公立人事薪酬制度改革，加强综合监管。三是着力增强公共卫生服务能力。提升疾病预防控制能力，加强医防协同，做好新冠肺炎疫情防控，深入实施健康中国行动。四是推进医药卫生高质量发展。推动公立综合改革和高质量发展，发挥政府投入激励作用，促进多层次医疗保障体系发展，强化药品供应保障能力。

　　医药行业总体上分为两大板块：医和药，习惯上大体上可以分为药品、器械、医药商业和医疗服务等七个子行业。得益于庞大的人口基数、老龄化、消费升级等因素，国内医药行业发展迅猛，被视为持续景气的朝阳行业，未来发展的总体趋势非常明确，人口老龄化、城市化、健康意识的增强以及慢病患病率的不断扩大促使医药需求持续增长。与其他行业相比，医药产业是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业，具有较强的刚性需求的属性，受经济周期的影响并不明显，是较为典型的弱周期行业。

　　（1）落实常态化防控措施，织密扎牢疫情防控网。所属企业严密织牢防控网，压实各级责任，严格执行疫情防控各项规定，圆满完成各项疫情防控工作任务。所属医疗机构先后组织178人次驰援上海、苏州、连云港、铜陵、宿迁、扬州等地，累计完成各地政府指定支援核酸采样110万人次，以实际行动践行着医者使命与担当，全力保护人民群众生命安全和身体健康。

　　（2）化解风险强化管理，双平台实现较高质量发展。一是公司医药工业板块坚持“补短板”、“锻长板”，提升产业发展能级，形成竞争优势。强化协同思维，整合工业产业链资源，注重一体高效。加快培育新发展动能，推动产业高端化、智能化和绿色化。二是公司医疗板块以医改向纵深发展，医保支付方式改革为契机，加大基础投入，强化学科建设，拓展医疗业务创新，加强临床科研，释放创新力，提升医疗水平，努力把握先机，实现新发展。

　　（3）坚决树牢底线思维，本质安全水平不断提升。推进风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制建设，全面实现风险分级管控。落实“政同责、一岗双责、失职追责”的安全生产责任制，逐级签订安全责任书，做到责任强化、任务细化。

　　（4）推动数字化转型，信息化化建设不断完善。推进互联网平台运营转化，开展医疗板块数据自动交互的开发及测试工作。启动金陵制药厂配电房安全实时监测与控制的PME+千里眼系统，依托“互联网+”的方案，形成基于本地+云平台的系统架构。

　　（5）坚持创新驱动发展，科技创新步伐不断加快。公司全面贯彻落实南京市委1号文件精神和“四新行动”，密切关注国家科技创新政策变化，强化自主研发，加大科研投入，扎扎实实做好打基础利长远的工作，助推公司双平台引擎全面高质量发展。一是速力菲项目新制剂有效期延长至18个月。二是申报发明专利1项，申报优秀专利奖1项，获得授权专利3项。三是完成5项政府科技项目申报。6、报告期内，公司投入科研经费2,009.75万元，公司按国家有关规定积极推进进入注册程序的在研项目，并及时对项目后续进展情况履行信息披露义务。由于医药产品具有高科技、高风险、高附加值的特点，药品的前期研发以及产品从研制、临床试验报批到投产的周期长、环节多，容易受到一些不确定因素的影响，敬请广大者谨慎决策，注意防范风险。

　　（一）报告期内，公司新进入或退出《基药目录》无变化。具体可参见2021年年报。

　　（二）报告期内，公司新进入或退出《医保目录》无变化。具体可参见2021年年报。

　　二、核心竞争力分析 1、品牌优势。公司一直致力于打造自身的品牌优势和较高的知名度，“桂冠”商标为中国驰名商标，“脉络宁注射液”、“琥珀酸亚铁片”再次被列入《国家基本药物目录》（2018年版）和《国家医保目录（2020年版）》。“速力菲”系列产品荣获“2021江苏省医药行业优秀产品品牌”。“速力菲”蝉联中国化学制药行业优秀产品品牌榜。 2、技术优势。公司目前设有省级企业技术中心、校企联合实验室、企业博士后科研工作站，拥有一支高水平的专业技术队伍，拥有较为先进的软、硬件设施，已具备较强的技术创新优势。拥有“脉络宁注射液”的相关发明专利。 3、生产质量优势。公司在二十几年专业生产的基础上积累了大量的技术数据和技术资料，掌握了国际先进的生产工艺和实践经验，建立了符合国际规范的技术开发、生产工艺标准。目前公司全部制剂均已通过了国家新版GMP认证。 4、公司拥有运作项目的经验和能力，现控股三家综合性和一处医养结合机构（福利中心）。 5、财务稳健性高。公司主营业务收入一直比较稳定，开云APP 开云官网入口负债比例一直处于较低水平，现金充沛，债务规模小，财务杠杆比例较低。

　　三、公司面临的风险和应对措施 1、行业政策变动风险 随着医疗体制改革不断深入，国家对医药行业的管理力度不断加大。药品审批、质量监管、公立改革、医保控费、药品集中带量采购等系列政策措施的实施，为整个医药行业的未来发展带来重大影响，使公司面临行业政策变化带来的风险。 对策：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业准则的把握和理解，积极应对政策变化，调整业务和管理模式，通过提升内部规范治理，积极应对行业政策变化带来的机遇和挑战。 2、新冠疫情带来的经营风险 国内疫情点状反复，境外疫情仍在持续，存在较大不确定性和风险，若疫情无法得到全面有效控制，将可能对公司业绩造成不利影响。 对策：公司通过各种方式，调动各种资源，在确保员工身体健康的同时，努力开展生产经营，尽量将疫情的影响降到最低。 3、市场竞争风险 随着行业集中度的提升，医药市场的竞争异常激烈，导致市场竞争变化的不确定性，公司可能在市场竞争中无法保持自身的竞争优势，从而对公司的效益产生影响。 对策：公司将不断提高产品质量，提升新品研发能力，加强销售网络建设和品牌建设，以保持自身的竞争优势。 4、原材料价格波动风险 国家新版药典质量标准的提高，造成优质货源量价齐升，若原材料价格大幅上涨，将造成公司采购成本的攀升，可能挤压公司的盈利空间，从而对公司的经营业绩产生较大影响。 对策：公司将加强对中药材一线市场的调研，全面掌握市场行情，编制采购预算，开云APP 开云官网入口优化采购流程，对常用大宗原料进行储备，有效控制原材料采购风险。 5、公司因并购形成的商誉，根据《企业会计准则》等相关规定，商誉不作摊销处理，但需在每年年度终了进行减值测试。如果被收购的公司未来经营状况出现波动，则可能存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。 对策：公司将进一步加强对被收购公司的管控，采取各种措施，扩大其业务规模，控制其成本费用，提升效益及盈利能力，确保其经营稳定。 6、质量管控风险 药品作为特殊商品，与人民群众健康密切相关责任重大。尽管公司建立了严格的质量控制体系，到目前为止未发生任何产品质量事故和重大产品质量纠纷事件，但仍不排除公司可能因其他某种不确定或不可控因素导致出现产品质量问题，从而给公司带来经营风险。 对策：公司将持续加大技术投入，加速企业产能升级，认真做好各车间的GMP认证改造，采用先进技术，更新优化生产装备，确保产品质量稳定提升。 7、环境保护风险 公司系制药类企业，属于国家环保要求较高的行业。虽然公司十分重视环境保护，但不能排除未来发生影响环境保护意外事件的可能。此外，随着我国对环境保护问题的日益重视，国家可能将会制订更严格的环保标准和规范，这将可能增加公司的环保支出，从而对公司的经营利润产生一定影响。 对策：公司将加大环保管理体系建设投入，建立内部检查制度，完善内部环保监察体系，以保证环保设施运行正常，环保措施到位。 8、药品研发和一致性评价的风险 由于新药产品开发从研制、临床试验、报批、生产上市的周期长、环节多、投入大，再加上药品质量和疗效一致性评价投入加大，将导致研发和一致性评价的风险。此外，如果公司新药不能适应不断变化的市场需求，或不被市场接受，将加大公司的营运成本，对公司盈利和未来发展产生不利影响。 对策：公司不断改进和提升研发水平，谨慎选择研发项目，优化研发格局和层次，集中力量推进研发创新和仿制药品的一致性评价，同时开展战略性新品种研发以及探索性研究，拓展研发深度与广度，最大限度控制研发风险。

　　证券之星估值分析提示金陵药业盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示连云港盈利能力较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示中国化学盈利能力较差，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何建议，据此操作，风险自担。股市有风险，需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。